Warehouse on Wheels publica el informe económico trimestral del cuarto trimestre de 2024.

Warehouse on Wheels ha publicado su informe económico del cuarto trimestre de 2024. Este informe destaca las principales tendencias que afectan a la cadena de suministro nacional, centrándose especialmente en el almacenamiento, los almacenes y el transporte.

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Puntos clave

PIB real: El PIB del cuarto trimestre se situaba en el 3,1 % a principios de enero, muy por encima de las expectativas de los analistas, que apuntaban a un crecimiento del 2,1 %, y por encima de la tasa de crecimiento del 2,5 % del año pasado. Para 2025, la nueva Administración Trump cree que puede alcanzar un crecimiento del 3 % sin dejar de controlar el gasto público (básicamente, cambiando el gasto público por incentivos a las empresas privadas para estimular el gasto y la inversión privados). Dado que en 2024 probablemente se registrará un crecimiento de entre el 2,6 % y el 2,7 %, el 3 % es un objetivo alcanzable. La otra preocupación es la inflación y si un crecimiento del 3 % puede mantener la tendencia a la desinflación.

Inventarios en relación con las ventas:Los últimos datos del cuarto trimestre sugieren que la situación de exceso de existencias a nivel mundial está llegando a su fin. Solo el 14 % de los responsables de logística consideran que tienen un exceso de existencias (a fecha de diciembre). Algunas entradas anticipadas de mercancías en diciembre y enero (inventarios para el segundo trimestre de 2025) podrían ralentizar algunos pedidos a finales de enero y principios de febrero (y, de paso, impulsar la demanda de alquiler de remolques temporales). Pero, en general, los inventarios se equilibran a medida que avanzamos en el primer trimestre.

Almacenamiento: Las tasas de desocupación nacionales se sitúan en el 7,3 % (un aumento de 2 puntos con respecto al año anterior y por encima de la tasa del 7,1 % del último trimestre) y la oferta industrial seguía superando ligeramente a la demanda. Savills informó de que al final del tercer trimestre había 16,6 BSF disponibles, sin cambios respecto a los 16,5 BSF del segundo trimestre, pero por encima de los 15,9 BSF del tercer trimestre de 2023. La absorción neta fue de 45,8 MSF (frente a los 58,7 MSF de hace un año), mientras que todavía había 357,2 MSF en construcción (frente a los 625,5 MSF de hace un año). Savills sigue estimando que podrían necesitarse dos años y medio más para absorber el inventario actual y volver a los niveles de desocupación de 2019 con las tasas de absorción actuales. Los precios de los alquileres siguen siendo un 72 % más altos que en 2019 (una tasa de crecimiento anual del 14,4 %).

Cadena de suministro: Según la mayoría de las previsiones, el año 2025 se presenta prometedor para la actividad de la cadena de suministro. La Federación Nacional de Minoristas sigue pronosticando que en la primera mitad de 2025 se producirá un crecimiento de casi el 10 % en la actividad intermodal y el movimiento de contenedores. Las previsiones de Armada para el tonelaje de camiones, la carga aérea, el ferrocarril (tanto para vagones completos como intermodal) y el transporte marítimo son optimistas para el año, con un crecimiento de entre el 4 % y el 6 % en todos los modos. Una vez más, como se ha mencionado, la industria está saliendo de un ciclo de dos años en el que el sector se vio sometido en gran medida a la presión de la recesión, a pesar del crecimiento económico general. El exceso de existencias siguió siendo el culpable, lo que mantuvo más débil la parte inicial de la cadena de suministro. Ahora que se ha entrado en ese ciclo, la demanda inicial y el movimiento/almacenamiento de existencias de materias primas, componentes, etc. se acelerarán por primera vez desde el otoño de 2022.

Comercio minorista: Las ventas minoristas durante el periodo festivo comprendido entre Acción de Gracias y Año Nuevo registraron un crecimiento de casi el 3,8 %, ligeramente superior a las previsiones, que apuntaban a un crecimiento de alrededor del 3,5 %. En el cuarto trimestre, el gasto de los consumidores sorprendió a los analistas y representó casi el 81 % de la contribución al PIB. Esta cifra es muy superior a la tasa habitual, que ronda el 70 %. Además, con los salarios creciendo aún a casi un 4 % y la inflación situándose en el 2,7 %, los hogares tienen la oportunidad de salir de su malestar. La mitad inferior de los ingresos familiares, que ha sido la más afectada por la inflación, verá aumentar su renta disponible en 2025 y, si esto ocurre, se activarán casi 78 millones de hogares y se pondrán a gastar en artículos discrecionales.

Fabricación: Los datos del PMI global muestran una ligera contracción del sector manufacturero estadounidense, con una lectura de 49,4. Muchos mercados asiáticos seguían débiles, mientras que la India seguía siendo el mercado de más rápido crecimiento del mundo. La mayoría de los fabricantes se muestran optimistas con respecto a 2025 y se espera que comiencen a aumentar su capacidad, a contratar personal y, quizás, a acumular existencias de materias primas para prepararse. 

Riesgos

Enfoque claro en la geopolítica: Con la llegada de la Administración Trump, se prevé un enfoque en el cambio del panorama geopolítico. Todo, desde el riesgo arancelario hasta el fin de la situación en el Mar Rojo, generará cambios, la mayoría de ellos positivos. Si bien las condiciones serán volátiles en las primeras etapas de la nueva administración, en 2025 surgirán oportunidades de crecimiento a medida que disminuyan las presiones regulatorias, aumenten los flujos de inversión hacia el país, etc.